2009年的A股明星——煤炭板块,已风光不再。
“上午还涨得好好的,下午就不行了,这是怎么回事？”一投资者大惑不解地问道。
1月27日上午临近11点,煤炭股出现集体拉升,该板块流通市值前10个股全部上涨,大同煤业(601001,股吧)最大升幅曾达5%,其它多只蓝筹股涨幅均超过2%。中投证券行情系统显示,采掘板块指数一度以2.5%的涨幅位居涨幅榜第一位。然而午盘后风云突变,在大盘向下的压力下,各煤炭股纷纷急速下挫,最终板块以上涨0.34％收市。
而在此前一天1月26日,煤炭石油板块以3.98％的跌幅领跌A股市场。
“上午属于前期超跌后的强势反弹,下午又被打下来,说明资金对煤炭板块的分歧非常大。”大同证券煤炭行业分析师于宏向记者表示。
然而记者了解,在煤炭股走弱之前,已有机构先知先觉地撤出。“现在才走？晚了吧!”一私募经理向记者表示。
获利了结
大智慧Superview数据显示,自2010年1月1日以来,煤炭采选业以23.20％的跌幅位于所有行业第一位,而同期上证综指跌幅为8.87％。
与此同时,资金撤出煤炭板块的迹象也非常明显。
数据显示,1月1日至1月27日,煤炭采掘业资金流入583793.71万元,流出666719.10万元,净流出为82925.39万元,资金净流出量仅次于银行板块的179239.89万元。
而基金也正巨额抛售煤炭板块股票。
此前有媒体透露,上周某基金在一天时间内将手中约4.5亿元市值的国阳新能(600348,股吧)全部抛光。
业内人士分析,清仓行为凸显出基金对于煤炭板块的后市已不再看好,“近期的资金净流出也可能是基金所为。”
“去年一整年煤炭股涨幅巨大,资金在这时选择获利了结退出煤炭板块也很正常。”于宏对此表示。
于宏认为,资金选择此时离场有三个原因:一是2010年各煤炭巨头涨价幅度为每吨30元-50元,低于市场预期;二是资源税改革对煤炭企业盈利可能会造成影响;三是抑制房地产政策令市场担忧对钢铁以及煤炭的需求量会减少。
“但是我认为这些因素并不会影响今年煤炭板块的表现,用电需求才是影响煤炭价格的关键,国内用电量增幅已是迭创新高,有消息说1月的用电量增幅能达到80％。”于宏说。
国泰君安煤炭行业研究员杨立宏提供的研究报告显示,2010年1月,电力行业耗煤仍旧延续了2009年12月的高水平,1月日均耗煤维持在250万吨以上,按此计算1月月度耗煤量为7800万吨左右,将略超上月水平,创近年来新高。
“现在动力煤价格较高,我们倒是要防范动力煤下跌的风险。”于宏表示。
而联合证券一位不愿透露姓名的煤炭分析师表示,春节过后的煤价下跌已在市场的预期之中,“况且动力煤的价格都已被合同锁定,也就是说上市公司的利润也是被锁定的。”
难再大涨
上海重阳投资管理公司首席投资官李旭利认为,煤炭股走弱难以避免,且根源在2009年便已埋下。
“当山西煤企在11月基本完成煤炭企业兼并重组时,便已宣告煤炭股的春天已不再。”李旭利表示,政府整合山西省内煤企,一是控制生产安全,二为提高GDP产值。
“煤矿老是出事,生产难以持续,煤炭的供应量肯定会下来,同时山西的GDP数据也不会好看。”李旭利分析,“因此山西煤企重组完成,即意味着将来煤炭供应量会大幅上升,煤价下跌的可能性将会很大。”
而最新数据显示,产煤大省山西已进入产量高峰期。据悉,2009年12月份山西煤炭产量6296.9万吨,环比增长2.69%,地方、全民制企业是12月煤炭增产的主力,环比增长14.21%,五大集团产量环比略增2.94%,乡镇煤矿产量则出现环比下降。内蒙古12月煤炭产量6500万吨,超越7月份创年内新高,环比上月增产6.56%。
而杨立宏认为,动力煤中转价格上涨动力衰竭。“目前港口动力煤价格是2008年7月高点的83%,而焦煤当前价格是2008年高点的57%,国际动力煤价格是2008年高点的53%,随着港口疏散受阻的状况将随气温回升缓解,同时进口冲击又至,港口动力煤价格面临一定调整压力。”其表示。
虽然煤炭行业基本面不容乐观,但其相对偏低的估值并不乏吸引力。
“股价下来后,煤炭股估值还是有吸引力的,大概在15倍左右,低于沪深300成分股的17.3倍（2010年）的PE水平。”上述联合证券研究员表示。
